证券时报记者 郭博昊 贺觉渊

2024年12月制造业采购司理指数（PMI）等先行方针和高频数据袒露，2024年末我国经济景气水平延续回升向好态势，供需两头保合手扩展，为2025年1月事济行稳向好奠定了基础。从近期高频数据来看，2025年1月坐蓐端或有所走弱，需求端将不绝改善。受访群众一致合计，尽管春节假期等身分影响到企业坐蓐活动，但节前市集需求有望荟萃开释，带动商品和服务耗尽走强。研讨到岁首各地积极开工紧要名目、“抢出口”效应以及前期促耗尽战术落地顺利，2025年1月有望迎来经济“开门稳”。

春节相近企业坐蓐放缓

当今，制造业PMI已集会3个月踏确实扩展区间。从分类指数看，2024年12月坐蓐指数为52.1%，仍高于临界点，标明当月制造业企业坐蓐活动保合手较快扩展。

从2024年12月重心行业高频数据看，据吉利证券研报统计，12月以来我国日均铁水产量、水泥熟料产能专揽率、石油沥青开工率以及多数化工品开工率环比强于2023年同期，同比增速升迁。中下贱方面，12月以来涤纶长丝开工率、汽车轮胎半钢胎开工率、汽车全钢胎开工率同比增速升迁。

尽管化工、汽车等部分行业坐蓐景气度在2024年12月有所回暖，但Wind数据1月2日更新的新一周汽车轮胎半钢胎开工率、汽车全钢胎开工率、江浙地区涤纶长丝开工率环比均有所下行。权衡钢铁坐蓐活动的2024年12月高炉开工率（247家）呈现震憾走低。浙商证券首席经济学家李超示意，这可能源于市集对改日需求的严慎预期。

“春节前职工休假、农民工大界限返乡等会对企业坐蓐端带来一定影响。”东方金诚首席宏不雅分析师王青对质券时报记者说，跟着1月春节假期相近，展望供给端将相对走弱。

相近春节假期，不少企业初始放缓坐蓐活动。中国电力企业并吞会近日发布的最新周报就指出，大部分煤矿保合手闲居坐蓐和销售，少数煤矿完成2024年年度坐蓐和销售任务，连接停产考查或休假，重叠部分煤矿前段时间为幸免销售欠安导致累库而减产，举座煤炭供应稍有减弱。

市集需求合手续开释

不同于供给端，在春节假期重叠前期存量战术和一揽子增量战术进一步发力顺利的配景下，市集群众宽绰看好1月需求端不绝回暖。

2024年12月，新订单指数比上月上升0.2个百分点至51%，在扩展区间内不绝回升，向市集开释了需求向好的积极信号。中国物流信息中心群众文韬指出，“两新”战术为耗尽市集注入了较强能源，加上临连年底耗尽岑岭，耗尽品制造业市集需求增速较着加速，是撑合手需求举座加速规复的主要力量。

“春节耗尽旺季和促耗尽战术不绝发力，有望带动耗尽增速回暖，尤其是冰雪经济等服务耗尽的阐扬或较为亮眼。此外，春节前企业荟萃披发年终福利，故意于增多住户收入，提振耗尽信心。”财信金控首席经济学家伍超明对质券时报记者说。

值得正式的是，房地产市集在近期出现积极变化。Wind数据袒露，2024年12月份30个大中城市商品房每周销售面积合手续回暖。上海易居房地产揣度院副院长严跃进判断，展望改日至少30个一、二线重心城市销售数据将泉源转正，呈现同比增长态势。

在“抢出口”效应下，2025岁首我国出口有望保合手韧性。上海航运交游所发布数据袒露，2024年12月27日当期，上海出口集装箱运价详细指数为2460.34点，与12月20日读数比拟，上升70.17点。吉利证券研报袒露，限度2024年12月22日，近4周交通运载部监测的口岸累计完成货品婉曲量同比增速约8.8%，较月初升迁2.8个百分点。

对外经济营业大学国度对外怒放揣度院西宾陈建伟向记者示意，昨年12月集装箱运价指数和口岸婉曲量双双上升，体现出我国际贸的较强韧性，为2025年开年外贸踏实发展奠定了基础。

奋战“开门稳”

多地岁首开工紧要名目

紧要名目树立是踏实经济运行的“压舱石”，新年开端，多地紧要名目密集开工树立，奋战全年经济“开门稳”。

1月2日，重庆市2025年一季度紧要名目开工暨投产活动举行，这次开工投产的304个名目，总投资达到3860亿元，其中50亿元以上名目11个、10亿元以上名目58个。这些名目界限体量大、质料结构优、投资带能源强，触及先进制造业、当代服务业、城建、交通、民生等多个领域。同日，深圳市2025年首批新名目树立开工，荟萃开工名目共259个，分离在产业、基础措施、社会民生等领域。

“紧要名目投资在鼓吹经济高质料发展方面大致阐扬多重带行为用。”中国信息协会常务理事、国研新经济揣度院首创院长朱克力向记者示意，当代基础措施树扬名目推行不仅需要大齐建筑材料、施工开导，还带动谋略、物流、金融等多个配套服务业增长。对高新本领产业、新能源产业等名见解投资，更是能径直鼓吹本领立异和产业升级。

伍超昭示意，在中央经济职责会议服从竣事“增长稳、服务稳、物价合理回升”的积极定调下，场所政府岁首鼓吹紧要名目开工的积极性较强。与此同期，2025年愈加积极的财政战术将靠前发力，进一步为经济回升增添新动能。在金融机构积极鼓吹信贷“开门红”和政府债券加速刊行的撑合手下，一季度社融增速有望企稳回升，也故意于庄重经济企稳回升态势。

王青合计，天然1月宏不雅经济或呈现需求端进一步开发、供给详察对走弱的场地，但研讨到春节前市集需求荟萃开释开云体育(中国)官方网站，岁首种种稳投资、促耗尽战术有望加速落地，以及“抢出口”效应等，展望1月官方制造业PMI指数将不绝处于和缓扩展景象，宏不雅经济有望竣事“开门稳”。