太平洋证券股份有限公司郑磊,李林卉近期对博纳影业进行扣问并发布了扣问叙述《立足主旋律电影开云体育，积极探索品类彭胀与AI赋能》，本叙述对博纳影业给出增握评级，刻下股价为6.13元。

博纳影业(001330)　　叙述纲领　　立足主旋律题材电影营业化，构筑全产业链障翳业务布局　　博纳影业以电影刊行业务起家，通过刊行《我的手足姐妹》进击中国香港电影市集，并通过引进多部优质港片修复刊行业务上风。2003年，公司追究进击电影制作鸿沟，并以2014年出品的《智取威虎山》揭开主旋律题材电影营业化序幕。而后，接续主投主控一系列主旋律题材电影，酿成“江山海三部曲”、“中国骄气三部曲”、“中国得手三部曲”三大系列，成立主旋律电影龙头地位。此外，公司亦发展院线影院业务，业务范围完成电影行业全产业链障翳。　　行业：题材采选多元化，AI赋能本色供给　　连年来，国产影片质料提高使得票房施展向好，票房占比自20年起防守近80%。优质本色成为拉动不雅影东说念主次提高，进而带动票房增长的要津身分。同期产业链发生的变化也正影响着行业发展：1）上游制作：题材方面，不雅众对题材的采选呈现多元化趋势，其中主旋律电影具备赢得超高票房的后劲。技巧方面，AI视频生成正在重塑电影制作经由，有望扩大创作鸿沟，提高并丰富本色质料和供给。2）中游刊行：23年10月建议分线刊行并在部分小资本影片履行；明天跟着分线刊行慢慢锻真金不怕火，有望优化排片，提高上映数目。3）下贱放映：虽受疫情影响，线下不雅影受限，但影院和银幕数目仍保握增长，未出现显然出清。　　公司业务：主旋律握续发力，多品类、多体式丰富本色供给公司业务全产业链障翳，制作和发步履主。1）制作和投资业务：累计出品总票房近516亿，其中三大系列主旋律电影孝敬超四成，是公司票房收入的主要开首。当今公司主旋律电影储备丰富，《红海活动》续作《蛟龙活动》定档25年春节档；同期握续探索多类型影片、多体式本色，缔造AIGMS制作中心赋能影视创作，得手打造首部AIGC科幻短剧集《三星堆：明天启示录》，开启短剧布局。2）刊行业务：累计刊行总票房428亿，位列行业第8。并通过国内影片国际刊行、国际影片引入国内拓展刊行业务。3）院线影院业务：连年影投票房位列行业前10，票房市集份额稳步增长，握续孝敬相识功绩。　　盈利预测、估值与评级　　咱们合计，公司深谙主旋律题材电影制作，2025年要点电影《蛟龙活动》定档春节档，《克什米尔公主号》亦有望上映。此外，握续探索多类型影片、多体式本色，开启短剧布局。丰富本色储备有望救助公司功绩增长。因此，咱们展望公司2024-2026年营收分歧为　　13.48/29.92/32.05亿元，对应增速-16.17%/122%/7.13%，归母净利润分歧为-3.17/4.75/5.26亿元。初度障翳，予以公司“增握”评级。　　风险教导　　行业监管趋严的风险，票房施展不足预期的风险，线下不雅影意愿裁减的风险。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据策画，国泰君安陈筱扣问员团队对该股扣问较为潜入，近三年预测准确度均值为33.87%，其预测2024年度包摄净利润为失掉6.81亿。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增握评级2家；当年90天内机构方针均价为9.27。

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