证券时报记者 江聃

3月27日，国度统计局数据泄漏，前两个月，工业企业营收捏续保捏增长态势，为企业盈利收复创造有意条目。数据泄漏，1～2月份，规模以上工业企业已毕营收20.09万亿元，同比增长2.8%，增速较客岁全年加速0.7个百分点。

前两个月，寰球规模以上工业企业已毕利润总数9109.9亿元，同比着落0.3%，尽管增速较客岁12月有所回落，但对比2024年全年和四季度仍有回暖。

德邦证券宏不雅团队细密东说念成见浩表现，利润的主要拖累在于利润率，天然有春节等季节性身分影响，但从统统水平看，面前工业企业利润率仍位于2019年以来同期低位。

从三大门类看，制造业对举座利润发扬酿成主要撑捏，尤其是原材料和装备制造业。1～2月份，制造业已毕利润总数6395.1亿元，增长4.8%。对比2024年全年，制造业利润增速已毕由降转增。国度统计局工业司统计师于卫宁表现，前两个月，装备制造业连续确认积极作用，拉动沿途规模以上工业企业利润增长1.4个百分点。其中，铁路船舶航空航天、仪器形貌等行业利润增长较快，同比分歧增长88.8%、26.7%。原材料制造业利润同比增长15.3%，2024年全年为着落22.9%，拉动沿途规模以上工业利润增长1.3个百分点。

“两新”（激动新一轮大规模开荒更新和破钞品以旧换新）战略捏续显效。通用开荒、专用开荒行业利润分歧同比增长6.0%、5.9%。同期，智能破钞开荒制造、家用厨房电用具制造、家用制冷电用具制造等行业利润分歧同比增长125.5%、19.9%、19.2%。

2月末，规模以上工业企业产制品存货6.37万亿元，增长4.2%，较客岁12月擢升0.9个百分点。这被市集机构看作补库存初始，是一种积极的经济信号。光大证券研报指出，客岁8月至11月，库存增速与营收增速聚积下行，工业企业降价促销，呈现主动去库迹象。跟着客岁四季度一揽子增量战略落地，制造业产能哄骗率有所改善，带动企业再行补库。

祯祥证券以为，上半年工业企业补库存有望捏续。一方面，工业企业交易收入和工业品出厂价钱（PPI）同比增速均有回升，PPI仍有改善空间，有意于行动花式值的产制品库存回补。另一方面，进步库存增速半年足下的工业加多值产出缺口在客岁下半年捏续收复，也标明本年上半年的库存增速存在回升基础。

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